Инвестиции Бизнес от и до Экономика
Приобретение акций - Ценные бумаги RIN.ru - Российская Информационная Сеть
Business.rin.ru - бизнес, бизнес план, бизнес идеи, консталтинг, бизнес идеи, экспертный анализ, малый бизнес
    в статьях в ссылках в книгах
ПОИСК
  
    ENGLISH  
Экономические новости
Архив новостей
Автоматизированные системы управления
Аналитика
Антикризисное управление
Астрология для бизнеса
Аудит и бухучёт
Банки
Безопасность
Бизнес идеи
Бизнес за рубежом
Валютные операции
Венчурный бизнес
Выставки и реклама
Грузоперевозки российские
Грузоперевозки зарубежные
Дистанционная работа
Заработок в Интернет
Консалтинг
Кредиты
Лизинг
Маркетинг
Мобильный бизнес
Налоги
Настольная книга нотариуса
Образцы договоров
Оффшоры
Патенты и защита прав
Платежные системы
Психология и бизнес
Работа за рубежом
Развитие бизнеса
Сертификация и стандартизация
Сетевой маркетинг
Управление и организация бизнеса
Управление персоналом
Справочник по доказыванию в гражданском судопроизводстве
Страхование
Технологический бизнес
Ценные бумаги
Электронная коммерция
Эмиграция и иммиграция
Юридические услуги
Гостевая книга

Новости делового мира
Конструктор бизнес визиток
Социология для бизнеса

По информации: Моуринью хочет видеть Баркли в "Челси".

Приобретение акций

Любое динамично развивающееся предприятие рано или поздно сталкивается с необходимостью расширения своего бизнеса путем получения контроля над сторонними компаниями. Поставленной цели можно достичь различными способами: обанкротить интересующую компанию, получив впоследствии доступ к ее активам, подкупить менеджмент, добившись принятия нужных управленческих решений, либо просто приобрести акции хозяйственного общества, тем самым, получив и интересующие активы, и контроль над менеджментом.

Разумеется, при всей привлекательности последний способ не всегда будет самым дешевым, однако самым эффективным - вне всякого сомнения. Настоящая статья как раз и посвящена различным нюансам приобретения в собственность акций, опасностям, которые подстерегают начинающих инвесторов, а также способам преодоления некоторых негативных моментов.

Деятельность по приобретению акций, как правило, разбивается на следующие этапы, равнозначные по своей важности:

- организационная подготовка и выработка стратегии поведения инвестора;

- получение разрешения территориального управления Министерства РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства;

- непосредственно приобретение акций и оформление на них права собственности.

На первом этапе нужно провести изучение финансовых показателей предприятия, определить занимаемое им место в соответствующем рыночном сегменте, проанализировать возможность его включения в хозяйственную и управленческую структуру инвестора. Если по результатам проведенной работы принимается решение о покупке компании, необходимо установить круг лиц, владеющих пакетами акций данного общества. Прежде всего, определить владельца контрольного или близкого к нему пакета (40 и более процентов голосующих акций), затем - собственников блокирующих пакетов (от 25 % + 1 акция) и, наконец, - так называемых миноритарных акционеров (25 и менее процентов голосующих акций). Именно от структуры уставного капитала и будет зависеть стратегия приобретения акций компании.

Информацию об акционерах, их местонахождении, принадлежащих им пакетах можно получить из нескольких источников:

- установив неформальные связи с представителями менеджмента компании, вполне реально добиться предоставления списка лиц, имеющих право на участие в общем, собрании акционеров (он составляется перед каждым собранием акционеров и после проведения собрания хранится на предприятии);

- если реестр акционеров ведет специализированная фирма - реестродержатель, надо попытаться договориться с ее руководством о предоставлении интересующих сведений. Необходимо помнить о незаконности подобных действий, которые могут привести к аннулированию лицензии регистратора;

- получить необходимые сведения из источников, близких к данному обществу (менеджмент, сами акционеры и т. д.).

Определив структуру уставного капитала, необходимо приступить к выработке стратегии по приобретению акций общества. Здесь возможны несколько наиболее распространенных ситуаций и соответствующих им моделей поведения:

- В одних руках находится пакет акций в диапазоне от 75 до 100 % акций. Выход один - договориться с крупным акционером о продаже принадлежащего ему пакета акций.

- Контрольный пакет акций (50 % + 1 акция и более) находится в руках менеджмента компании либо стороннего инвестора. Остальная часть акций распределена между физическими и/или юридическими лицами. Надо попытаться договориться с владельцем контрольного пакета о продаже акций, затем приобретать мелкие пакеты.

Рекомендуется довести пакет акций до 75 %. Если купить контрольный пакет не удастся, следует приобрести у миноритарных акционеров принадлежащие им акции, аккумулировав свыше 40 %. Впоследствии предпринять попытку перехвата управления в компании.

- Одно лицо аккумулировало пакет акций, близкий к контрольному (больше или около 40%, но меньше 50 %). Остальная часть акций равномерно распределена между физическими и/или юридическими лицами. При этом контрольного пакета нет ни у одного акционера либо группы акционеров. Необходимо приобретать мелкие пакеты с целью доведения своего пакета до контрольного. Затем с позиции победителя договориться о продаже пакета, близкого к контрольному, получив таким образом полный контроль над предприятием.

- Акции распределены между акционерами общества таким образом, что ни у одного из них нет пакета, даже близкого к контрольному. Контроль над предприятием фактически принадлежит менеджменту компании, умело играющему на интересах различных групп акционеров. В этой ситуации надо постепенно скупать акции компании, доведя свой пакет до контрольного, затем приобрести оставшиеся мелкие пакеты акций.

Наиболее сложные ситуации - первая и вторая, т. к. получить контроль над предприятием без согласия мажоритарного акционера практически невозможно (разумеется, если не затевать долгих судебных тяжб с использованием всего спектра приемов "перехвата управления" в акционерных обществах).

Для стороннего инвестора наиболее привлекательны последние из приведенных ситуаций. В них нет прямой зависимости от единоличного владельца крупного пакета. Задача заключается в планомерной скупке акций компании. Справедливости ради нужно заметить, что в настоящее время все чаще встречаются первые две схемы.

Какая бы ситуация ни складывалась на интересующем предприятии, нельзя забывать одну важную деталь - прежде чем начинать приобретать акции, необходимо постараться заручиться поддержкой менеджмента компании. Он не только поможет в ведении переговоров с акционерами компании, но и станет своеобразным помощником в разрешении разного рода корпоративных конфликтов, которые могут подстерегать инвестора.

В качестве иллюстрации к данному аргументу выступает ситуация, не так давно имевшая место на одном предприятии, расположенном в небольшом городе Центрального федерального округа. Акции компании Х, занимающейся производством товаров народного потребления, были распределены следующим образом:
1 2 3
 
  Copyright RIN 2002 - Обратная связь