Инвестиции Бизнес от и до Экономика
Прополка близоруких - Венчурный бизнес RIN.ru - Российская Информационная Сеть
Business.rin.ru - бизнес, бизнес план, бизнес идеи, консталтинг, бизнес идеи, экспертный анализ, малый бизнес
    в статьях в ссылках в книгах
ПОИСК
  
    ENGLISH  
Экономические новости
Архив новостей
Автоматизированные системы управления
Аналитика
Антикризисное управление
Астрология для бизнеса
Аудит и бухучёт
Банки
Безопасность
Бизнес идеи
Бизнес за рубежом
Валютные операции
Венчурный бизнес
Выставки и реклама
Грузоперевозки российские
Грузоперевозки зарубежные
Дистанционная работа
Заработок в Интернет
Консалтинг
Кредиты
Лизинг
Маркетинг
Мобильный бизнес
Налоги
Настольная книга нотариуса
Образцы договоров
Оффшоры
Патенты и защита прав
Платежные системы
Психология и бизнес
Работа за рубежом
Развитие бизнеса
Сертификация и стандартизация
Сетевой маркетинг
Управление и организация бизнеса
Управление персоналом
Справочник по доказыванию в гражданском судопроизводстве
Страхование
Технологический бизнес
Ценные бумаги
Электронная коммерция
Эмиграция и иммиграция
Юридические услуги
Гостевая книга

Новости делового мира
Конструктор бизнес визиток
Социология для бизнеса


Прополка близоруких

Несправедливо, конечно, но так уж повелось, что в зависимости от успеха или неудачи те же самые решения или признают хорошими, или осуждают как плохие. Поэтому обычно одни и те же поступки определяют как рвение и тщеславие, как щедрость и как безумие.

Плиний Младший. Письма, V, 9 (105 г. AD)


Кризис дот - комов прошел свой пик почти два года назад, и уже начинало казаться, что основные неприятности позади. ИТ - индустрия за это время потеряла до полумиллиона рабочих мест, но волна увольнений в уцелевших компаниях угасает.

Теперь сообщения об отсутствии у них прибылей и падении продаж меньше смущают инвесторов, поскольку их ожидания пришли в соответствие с возможностями компаний и рынка. Однако страдания технологических секторов на этом не закончились, проблемы пришли, откуда их не ждали. Рынок резко упал, а шлюпок, как во время известных событий на "Титанике", оказалось существенно меньше, чем желающих в них попасть, что тут же сказалось на отношениях инвесторов, венчурных капиталистов (управляющих фондов частных технологических инвестиций) и предпринимателей.

Технологическая индустрия в США финансируется по следующей схеме.

Заинтересованные в инвестировании в технологические компании инвесторы создают фонды коллективных инвестиций в форме партнерств с ограниченной ответственностью. Этими фондами руководят управляющие партнеры из числа венчурных капиталистов (фирмы или отдельные партнеры фирмы). За свои труды, управляющие партнеры периодически получают оговоренную долю от активов фонда плюс часть дохода от инвестиций. В последние годы бума венчурные капиталисты легко собирали многомиллионные фонды от желающих обогатиться. Сейчас из - за резкого падения капитализации рынка эти фонды просто некуда инвестировать, отчего страдают, прежде всего, сами венчурные капиталисты, часто связанные оговорками о минимальном гарантированном доходе для инвесторов. Венчурные капиталисты сокращают размеры фондов, возвращая партнерам неинвестированные средства.

Случается, правда, что инвесторы опережают управляющих, требуя возврата денег - и нередко сразу через суд. Причем иски инвесторов иногда распространяются не только на деньги, которые еще находятся в фонде, но и на средства, уже потерянные на падении рынков. Казалось бы, требовать возврата заведомо рискованных (о чем часто прямо говорится в проспектах партнерств) вложений, по меньшей мере, странно, однако редкий венчурный фонд сейчас не ожидает подобного иска или уже не сражается с ним. Хотя судебная перспектива таких исков туманна и в США они почти никогда не бывают удовлетворены, они, тем не менее, возникают с завидной регулярностью не только в технологических, но и в традиционных секторах. И в первом случае нервозность и напряжение, возникающие из - за попыток инвесторов засудить управляющих, сильно отдаляют нормализацию дел во всей отрасли.

Вывод активов по - американски

Ситуация осложняется еще и тем, что среди исков, связанных с попытками инвесторов переложить вину за свои опрометчивые решения на плечи управляющих, попадаются и вполне обоснованные - когда управляющие сами ведут грязную игру.

Популярный миф о безупречности деловой этики венчурного бизнеса терпит удар за ударом. Взять хотя бы недавний скандал, в котором "засветился" один из крупнейших венчурных капиталистов Винод Хошла. Для американского венчурного бизнеса это имя значит очень много: Хошла - предприниматель и инвестор из числа первой пятерки. С деятельностью этого американца индийского происхождения, ведущего партнера влиятельнейшей венчурной управляющей фирмы Kleiner Perkins Caulfield Byers связывают создание Sun Microsystems и целого ряда других менее известных, но не менее влиятельных ИТ - компаний.

В последние годы Винод Хошла работал в основном в области оптических технологий. Сейчас венчурный фонд, неосторожно вложившийся вместе с ним в одну из оптических компаний, обвиняет его в нечистоплотности. После того как кризис начал заметно сказываться на делах компании, Хошла, используя свое положение, навязал ей новое финансирование, уже из другого (но тоже связанного с ним) фонда, причем на грабительских условиях. А получив в свое распоряжение контрольный пакет, ликвидировал компанию. Куда ушли лучшие инженеры фирмы и самое удачное ноу - хау? Конечно, в новую компанию Хошлы.

Читателям "Эксперта" эта ситуация наверняка покажется знакомой. После дела Enron
1 2 3 4
 
  Copyright RIN 2002 - Обратная связь