Инвестиции Бизнес от и до Экономика
Муниципальные банкротства в США : выводы для России - Антикризисное управление - страница 3 RIN.ru - Российская Информационная Сеть
Business.rin.ru - бизнес, бизнес план, бизнес идеи, консталтинг, бизнес идеи, экспертный анализ, малый бизнес
    в статьях в ссылках в книгах
ПОИСК
  
    ENGLISH  
Экономические новости
Архив новостей
Автоматизированные системы управления
Аналитика
Антикризисное управление
Астрология для бизнеса
Аудит и бухучёт
Банки
Безопасность
Бизнес идеи
Бизнес за рубежом
Валютные операции
Венчурный бизнес
Выставки и реклама
Грузоперевозки российские
Грузоперевозки зарубежные
Дистанционная работа
Заработок в Интернет
Консалтинг
Кредиты
Лизинг
Маркетинг
Мобильный бизнес
Налоги
Настольная книга нотариуса
Образцы договоров
Оффшоры
Патенты и защита прав
Платежные системы
Психология и бизнес
Работа за рубежом
Развитие бизнеса
Сертификация и стандартизация
Сетевой маркетинг
Управление и организация бизнеса
Управление персоналом
Справочник по доказыванию в гражданском судопроизводстве
Страхование
Технологический бизнес
Ценные бумаги
Электронная коммерция
Эмиграция и иммиграция
Юридические услуги
Гостевая книга

Новости делового мира
Конструктор бизнес визиток
Социология для бизнеса


Муниципальные банкротства в США : выводы для России

увеличение налога с продаж; ликвидация капиталовложений муниципалитета; приватизация муниципального имущества; увольнение части муниципальных служащих; сокращение бюджетных расходов; перевод части прибыли муниципальных агентств, таких как Orange County Transportation Authority и др. в бюджетный фонд муниципалитета. Частично данные предложения легли в основу разработанного муниципалитетом плана восстановления.

Примечательно, что на референдуме, проведенном 27 июня 1995 г. по вопросу об увеличении налога с продаж на 0,5% на территории муниципалитета на срок 10 лет, что позволило бы получать дополнительно 140 млн. долл. в год, которых было бы достаточно для удовлетворения обязательств муниципалитета, население проголосовало против подобной меры 61% голосов. Возможность муниципального банкротства Orange County из-за рискованной финансовой политики была предопределена содержанием инвестиционных правил штата Калифорния (General Investment Statute), обязательных для исполнения финансовыми чиновниками, занимающимися размещением муниципальных средств, дававших широкие полномочия для рискованных операций на рынке капиталов. Аналогичные правила других штатов, например штата Индиана, разрешают финансовым чиновникам вкладывать капитал исключительно в ценные бумаги, поддержанные полной верой и кредитом США, обязательства Международного банка реконструкции и развития, в некоторые другие обязательства аналогичного качества. Иными словами, вкладывать средства муниципалитетов только в ценные бумаги, где риски ясны и понятны. Соблюдая эти совершенно консервативные принципы, муниципальные чиновники смогут, вероятно, избежать любых серьезных финансовых потерь, а соответственно, и банкротств.

Причины возможного будущего банкротства другого муниципалитета, уже имевшего ранее проблемы с выполнением обязательств, но не воспользовавшегося процедурой федерального банкротства, - города Нью-Йорка - лежат значительно глубже.

Подобно многим другим американским городам, Нью-Йорк ежегодно сталкивается c краткосрочными техническими дефицитами в муниципальном бюджете. В январе 1996 г., например, город имел кассовый разрыв в 800 млн. долл. при бюджете в 32 млрд. долл. в течение 1995-1996 бюджетного года. К концу бюджетного года, однако, бюджет был сбалансирован, и Нью-Йорк даже имел профицит в размере 350 млн. долл., частично за счет снижения расходов, частично за счет единовременной продажи активов города на сумму 1,1 млрд. долл.

Подобный подход к погашению бюджетного дефицита порождает ряд проблем. Во-первых, такие меры носят разовый характер. Предполагалось, что запланированная на 1996-1997 бюджетный год продажа WNYC-TV - городской телевизионной станции - позволит городу получить 204 млн. долл., однако она не может быть повторно продана в следующем бюджетном году. Во-вторых, многие подобные меры только откладывают издержки. В 1993-1994 и 1994-1995 бюджетных годах Нью-Йорк рефинансировал облигации с тем, чтобы снизить текущие издержки по обслуживанию долга. Но в результате издержки Нью-Йорка по обслуживанию долга в течение пяти последующих лет увеличились на 126 млн. долл. Подобные меры могут затронуть и будущие доходы. Чтобы сбалансировать бюджет 1995-1996 гг., Нью-Йорк продал муниципальных закладных на сумму 265 млн. долл. Это лишило город будущих доходов в 30 млн. долл. в год.

Подобные краткосрочные бюджетные меры имеют долгосрочный негативный эффект и лишь усугубляют ситуацию. Так, расчеты, проведенные американскими финансистами, показывают, что изложенные выше меры позволили Нью-Йорку мобилизовать 1,5 млрд. долл. в течение 1995-1996 гг. и сохранить 591 млн. долл. и 211 млн. долл. в течение двух следующих лет. Однако уже через три года это приводит к увеличению расходов на 516 млн. долл. К настоящему времени убытки Нью-Йорка от перечисленных краткосрочных схем оценены в 1,6 млрд. долл. Это закладывает основу для последующих хронических дефицитов городского бюджета. Если ранее прогнозируемый на четыре года вперед дефицит бюджета города не превышал нескольких процентов, то прогноз, сделанный в начале 1996 г., предполагал, что дефицит годового бюджета может составить 23% от прогнозируемых доходов города, что, по прогнозам американских экономистов, может закончится банкротством города.

Однако было бы ошибкой полагать, что процедура муниципального банкротства является лишь удобным инструментом в руках муниципальных финансистов, помогающая им перекладывать убытки на инвесторов и уходить от ответственности. Подавляющее большинство муниципальных лидеров считают, что краткосрочная помощь, предлагаемая процедурой банкротства, не является компенсацией за потерю доверия налогоплательщиков, за сложности в трудовых и межправительственных отношениях.

Кроме больших издержек, которые сопровождают процедуру банкротства, неизбежное ухудшение кредитного рейтинга муниципалитета на длительный срок затруднит доступ на рынок капитала и кредитование в банках, а следовательно, уменьшит число муниципальных проектов, создающих новые рабочие места и обеспечивающих видимое улучшение муниципальной инфраструктуры. Сверх того финансовые неудачи усиливают позиции политической оппозиции, что может привести к потере должностными лицами контроля над муниципалитетом.

Изложенное выше показывает, что принятая в США федеральная процедура муниципального банкротства: обеспечивает ликвидацию локальной проблемы конкретного муниципалитета; способствует восстановлению способности муниципалитета самостоятельно решать свои задачи; направлена на имущественную защиту интересов неплатежеспособного муниципалитета; не затрагивает вопросов муниципального управления; не меняет институционального устройства местного самоуправления; подкрепляется дисциплинирующим воздействием развитых финансовых рынков.
1 2 3 4
 
  Copyright RIN 2002 - Обратная связь