Без денег нет
бизнеса. Также как и без идей. Любой бизнес, вне зависимости от размера и рода деятельности испытывает недостаток ресурсов. В особенности финансовых средств. Это происходит не столько из - за неумения бизнесменов оперировать финансами. Проблема в том, что в процессе жизнедеятельности фирмы приходится выбирать из нескольких проектов, и планировать вложения имеющихся средств в наиболее привлекательные. Кроме интуиции и здравого смысла необходимо обладать и некоторым багажом знаний, могущих оказать существенную помощь в выборе правильного объекта для инвестиций. К сожалению, при планировании бизнеса большинство руководителей исходит из того, что любой проект можно оценить по тому, сколько в него вложили и сколько взамен получено прибыли. Увы, использование подобных методов планирования инвестиций - дорога в никуда, больше похожее на тыканье пальцем наугад, со стремлением попасть в переключатель. По принципу "Авось попадем куда надо". Только куда? Скорее всего, в розетку. Поэтому без всестороннего анализа составление финансового плана не имеет смысла. Приведенная ниже информация, хотя и не является исчерпывающим руководством по оценке финансовых потоков на пару с инвестициями, дает представление о том, что и как следует учитывать при планировании и определении привлекательности проекта или бизнеса для инвестиций.
Шаг первый В первую очередь необходимо сопоставить показатели прибыли после отчисления
налогов и средней нормы прибыли на инвестиции.
Средняя норма прибыли на инвестиции = Среднегодовая балансовая прибыль/Объем чистых инвестиций.Если показатель прибыли на инвестиции выше средней нормы прибыли, то проект можно считать привлекательным. Однако этот метод обладает наряду с таким достоинством, как простота и существенными недостатками. К сожалению, он не учитывает временной интервал, в течение которых происходит приток/отток денежных средств. Не учитывается также уровень инфляции. Кстати, весьма существенный показатель. Например, в США он равен 2 %. Сколько в России, похоже, точно не знает никто. Может 10, может 30.
Шаг второйСледующий метод позволит более точно оценить привлекательность проекта при планировании инвестиции в него. Это оценка периода окупаемости проекта.
Период окупаемости проекта = Фиксированные расходы/ Годовой поток наличности за период возмещенияДостоинства данного метода - получение временного интервала, за который проект покроет расходы. Однако этот метод сам по себе может дань неверную оценку рентабельности проекта. Он скорее применяется для оценки уровня рисков и позволяет получить приблизительные данные по ликвидности проекта. Минус - не оценивается интенсивность и направление денежных потоков.
Шаг третий, он же и четвертый Для более точного определения привлекательности проекта и включения его в инвестиционный план используются методы внутренней нормы прибыли (функция
IRR в
Excel) и метод чистой текущей стоимости (функция
NPV в Excel).
Примечание 1: В связи с тем, что в справке
Excel достаточно подробно описаны оба метода и формулы, нет смысла их приводить.
Примечание 2: Указанные два метода применяются и в оценке показателя доходности инвестиций
(ROI). Эти два метода позволяют с большой точностью оценить величину, распределение во времени ожидаемых финансовых потоков на всем протяжении проекта. И получить данные по инвестиционной привлекательности проекта. Например, если значение
NPV выше нуля, то проект является привлекательным для инвестирования.
Кроме того, в сочетании с IRR применяется также ставка отсечения - показатель минимальной нормы прибыли на инвестиции в основные средства.
Шаг пятыйОценка привлекательности по уровню рентабельности, или соотношение прибыль/затраты. Показатель выше единицы - проект привлекателен для инвестирования. Меньше, стоит подумать о поиске более интересного проекта. Минус - показывает ожидаемый экономический эффект в относительных величинах.
Шаг заключительный
