Мощный аппетит к риску вынуждает котировки доходных рисковых активов штурмовать высоты. Нефтяные цены - вокруг $ 50/барр., индекс S&P500 - в районе 2100 пунктов. Индикатор страха VIX стойко держится ниже " спокойного " уровня 14-15 П. К тому же редкий случай: цены сырья и акций повышаются параллельно С курсом американского доллара. Часто они расположены в естественной обратной зависимости. Но в настоящее время рисковые активы, кажется, даже не боятся возможного увеличения процентной ставки ФРС в ближайшем будущем. Причины такого всеобщего " аномального " энтузиазма, по нашему мнению, связаны С нефтью и носят всё же локальный характер. Совпали во времени форс-мажорные обстоятельства, вызвавшие перебои С поставками в Канаде, Нигерии, Венесуэле. На прошедшей неделе к ним добавилась забастовка в портах Франции. С рынка на время уходят огромные объёмы предложения, что мотивирует цены вверх. Этому способствует и уменьшение объёмов добычи в США.
Однако вот вам 1-ый " звоночек ". Мы произносили, что при ценах выше 50 становится прибыльной добыча на ряде сланцевых месторождений США. И по итогам прошедших 2-х недель число буровых установок, по информации организации Baker Hughes, на практике перестало снижаться, оставаясь на уровне 316-318 шт. Означает ли это " дно " в добыче И максимумы в ценах? Весьма похоже, что пики И в правду близки. Рост ещё может " по инерции " пройти немного дальше, если закрепится выше 50. Технические зоны сопротивления по Brent- 52, 5-53. Однако само нахождение цен в районе психологически важнейших $50 даёт возможность приостановки увеличения И возможного отскока по мере устранения локальных причин перебоев с поставками.
Итак, можно сказать, что именно рубеж 50 создает вероятность " пятьдесят на пятьдесят " дальнейшего ралли чёрного золота. Это усиливает вероятность приведения к консолидации котировок на имеющихся уровнях, попыткам сдвинуть рынок И быков, И медведей. И по нашему мнению, шансов больше всё же у последних, что приведёт в итоге к тестированию текущей поддержки 48, 5
Этому будет способствует и откровенное понимание того, что ОПЕК не будет иметь возможность, да и не захочет останавливать уровни добычи. Саудовская Аравия и Иран, встав на тропу экономической войны между собой, наоборот, хотят нарастить производство для вытеснения с рынка конкурентов. Иран ещё не достиг планируемых объёмов в 4 млн барр./сутки, хотя уже и весьма близок к Этому на своих 3, 6 млн. Барр.
Такая ситуация для российских активов будет локально означать, Возможно, также консолидацию Индекс ММВБ имеет текущий диапазон 1865-1890 пунктов. Пара доллар/рубль - в коридоре 65-66, 5 руб/дол.
Марк Гойхман, аналитик TeleTrade