А был ли Brexit?

Станислав Вернер, вице-президент IFC Financial Center

Вчера Дня независимости американский рынок акций не дал повода усомниться в патриотизме." Ралли " на переоценке последствий выхода Великобритании из ЕС продолжилось четвёртый день подряд, поставив рекорд за последние девять месяцев. Для полного восстановления с учётом подъёма S&P пятьсот в последний рабочий день недели на 0, 2% осталось лишь пол процента.

Заявления, сделанные вчера денежными регуляторами Великобритании и еврозоны о готовности смягчить монетарную политику, были подкреплены комментариями партнеров из ФРС. Вице-президент Стенли Фишер и глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард не стали переоценивать влияние Brexit, Но указали, что в настоящее время лучше занять выжидательную позицию. После разочаровывающе слабых данных по рынку труда за май макростатистика носила довольно мощный характер, что оставляет возможным вариант однократного увеличения ставки В текущем году. Рынок правда оценивает вероятность такого события меньше, чем 20%. Но данные по производственной активности, вышедшие в последний рабочий день недели, заявляют, что может быть такие шансы обязаны быть выше. Индекс ISM в июле составил 53, 2 пункта, максимум с февраля прошедшего года (в июне - 51, 3 п.), а Индекс занятости вернулся в зону повышения (50, 4 п.). Аналогичные индексы по китайской экономике не носили столь обнадеживающий характер (официальный индикатор остался на отметке в 50 п., независимый от Caixin уменьшился с 49, 2 П. До 48, 6 п.), Но для рынка оказались не заслуживающие внимания.

В конце концов увещевания монетарных властей, возросшая убежденность в умеренном негативном эффекте Brexit и внезапный сюрприз в данных США создали предпосылки для того, чтобы Уолл-Стрит ушёл на праздничные выходные в приподнятом настроении. Однако рост котировок золота, госооблигаций и укрепления йены против доллара говорит, что в этой истории не все гладко и уже начиная со вторника, когда вернутся американцы, станет понятно: кто прав в собственных оценках.