В июне российские корпоративные еврооблигации показали всплеск продаж. Использовано более $2, 8 млрд., что почти в 6 раз превышает значение мая. Основные покупатели - зарубежные инвесторы.
Июньский спрос иностранцев на российские еврооблигации во многом связан со уменьшением доходности эталонного Для сравнения инструмента - американских трежериз. Она с мая до 26 июня упала с 2, 4% до 2, 1% по десятилетним облигациям. Для российского фондового рынка это также было время уменьшения привлекательности и котировок. Индекс ММВБ снизился на 8, 3%, в большинстве своем из-за геополитических рисков.
Ими объясняется и охлаждение спроса иностранцев на ОФЗ. В случае принятия в США новых наказаний, запрещающих вложения в государственный дог, инвесторы понесут потери.
В подобных условиях именно корпоративные бумаги с фиксированной доходностью сохранили сочетание более предпочтительных % и достаточной безотказности. Ведь общая стабилизация в экономике сопровождается меньшими рисками инвестиций в долговые инструменты ведущих организаций. Их чарт по интернациональной шкале, как правило, BB- и выше. Тут выгодное соотношение интересов. Для внешних инвесторов доходность, к примеру, в 9% выглядит заманчиво высокой. А Для другой стороны - самих эмитентов - такой процент по " длинным " займам выгоднее, чем по иным возможностям привлечения средств, к примеру, от кредитных организаций.
Но существует и ограничивающие факторы для данного рынка. Последующее движение ставок в РФ вниз, при сохранении тренда ЦБ на уменьшение ключевой ставки. Новая " мода " ведущих центробанков мира, проявившаяся в июне в первый раз за последние годы. ЕЦБ, Банк Канады поведали о возможном отходе от мягкой стимулирующей политики, которая поддерживает низкие ставки в мире. Вместе с увеличением процента Федрезервом Это меняет парадигму мировых рынков. Например, проявлением новизны может стать общий рост цен заимствований в мире. Это сделает в отношении не более привлекательными вложения в облигации российских эмитентов в ближайшие месяцы.
Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд