" Стойкие металлы "

Продолжаем смотреть отчетность наиболее крупных организаций страны, на этот раз обращаем внимание на " Норникель ". ПАО ГМК Норильский никель объявил аудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2017 год. Консолидированная выручка Норникеля выросла на 11% год к году до 9, 1 млрд. Руб., главным образом за счет повышения цен корзины металлов.

Показатель EBITDA увеличился на 2% год к году до 4 млрд в большинстве своем за счет увеличения выручки от продаж металлов, что было немногоо компенсировано негативными эффектами укрепления курса рубля, а также единовременными социальными расходами и накоплением запаса палладия для удовлетворения контрактных обязательств в 2018 году. Рентабельность EBITDA составила 44%, что по прежнему остается одним из наиболее высоких показателей в мировой горно металлургической промышленности. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA увеличилось до 2, 1-x по положению на конец 2017 года Большей частью вследствие платежи дивидендов за 2016 год, а также временного увеличения оборотного капитала Эти, опубликованные фирмой, финансовые результаты выглядят довольно оптимистично. Расчеты для оценки размера дивидендов за 2017 год показывают какое-то уменьшение дивидендных выплат payout с 60% до 54% от показателя EBITDA. Текущую дивидендную доходность акций Норникеля к ожидаемой фиксации под конец первого полугодия дивидендной отсечке можно оценить в пределах 5%. Эти результаты включают в себя трудности на американском рынке и увеличение протекционистких мер по отношению к продукции " Норникеля ".

Александр Григоренко, управляющий активами ИК Global Capital